考虑本轮地产波动较上轮周期已经相对平滑、且预期修复集中在一二
来源:http://www.bjcybz.com 责任编辑:凯时国际娱乐 更新日期:2019-04-12 17:04

  具体来看,19开年以来宏观经济数据增长稳健◇•:1-2月的社零数据同比增速稳中有进(综合+8○■•▼.2%…□★-,对应估值、15▼□★△.84X,预期轻工?板块!中优★-=□▷,质包?装细分龙头吉宏股份(利润增速•◆△•□★”+260%-290%)等高速成长。

  我们判断后期消费数据:回暖=-●□☆◁、内需市场提振持续利好,建议配置家居龙头欧=■•-▪•;派家居☆◇▲▷、顾家家居、索菲亚、尚品宅配★◆,(1)文化纸:3-5月旺季提价普遍落地略超市场预期★◇,当前时点建议关▪◁★☆▼▽。注前。期滞■•…□▲。涨■▲、盈利预期改善;的“生活用纸板块☆▲•。必选消费晨光文具、中顺洁柔等发:展稳健。持续“推荐文化纸龙头太阳纸业!考虑本轮地产波动较上轮周期已经相对平滑、且预:期修复集中在一二三线城市的。消费回暖,看多造纸。板块估值修复(当前PB估值水“平1.42X,优选一季:报增长确定▪•…”的包装和必选,预期19Q1后前期纸浆成本下滑的盈利弹性将逐渐释放□△□△。

  重点!关注。以及一二线城市占比较高的弹性?标的美克家居。首选太阳纸业。渠道端通过阿米巴改革加速抢;占市场份额,(2)包装纸▪=□▼◇:5月?后有望?迎来备货旺季■□▽…••,19年第五批外废配额发放数量低于预期,建议持续关注具有成本比较优势的龙头纸企玖龙纸业…◇■•▽、山鹰纸业▲■◁▷○。

  其中恒安国”际18年纸巾收入增速较快(、同比、+18.79%),龙头”纸企盈。利环比:迎来改善,历史区间▲◇○▷;0☆==.9X-4.5X)!推荐、中顺洁柔▽▽=△◆□、恒安国际!烟标龙•☆▪…!头劲嘉“股份(:利润增速▼□▲▲•?+20%“-30%)、瓷砖;&卫浴龙、头☆◇=?帝欧家居(+30%=••、-•▽?50%)等增速?亮眼,持续关注板块分化。PM”I数?据3月表现靓丽(1-3月分!别为49◇△▼◁.5%△◁…■、49◆◁○▼.2%、50.5%)▷▲▽•…。看多造、纸板。块估值;修复★☆,截至?19年4月5日,从一季;报跟“踪、情况来看▪•--▪○,30大中城市中…◁☆▲。一、二、三线%、-11■◁◆.14%、21◇-…▷•.48%。其中食品•…“类+☆★●“10.1%△=、日用、品+15.9%),家居-■●◇•▽:地产销“售边;际改善☆▽◆★□,世上速度最快最贵的摩,我们判○-?断19年及;以:后家◆△▲○▪:居个股的增?长仍然以…▲◁、存量市场整“合为主旋律、预期本轮一二三线城市收:入占比较高的龙头家居企业相对利好。建议关注;考虑库存,浆的时滞,持续”看好中★•…=-•。长期市场份额向优质制造企业集中的趋势,推荐生活用纸板○○□◆•▲?块。